通货膨胀“荣升”Fed头号劲敌

         面对能源及食品价格持续上涨，殚精竭虑的美联储(Fed)及经济评论家现在已经不那么担心房市溃败以及信贷危机可能引发下一场大萧条了，而是有了一个更担心的问题──通货膨胀，伯南克誓言Fed将坚决防止长期通货膨胀预期出现恶化，而且这个问题处理起来也很容易过火。华强北商贸网

　　《华尔街日报》报道，从一方面来讲，Fed对通胀的忧心倒可以被视为一种放松警报的信号。这意味着他们已经不再那么担心美国住房市场的烂摊子会把全球金融体系推向灾难边缘了。事实上，经济萧条和物价上涨并不那么容易同时发生。在Fed看来，美国经济的表现已经好于几个月前官员们的预期。按Fed的话说，尽管美国经济在油价飙升、房价下挫以及徘徊不去的信贷危机这三重打击下面临着显著的下行风险，但本季经济仍在增长，只是可能显得比较疲弱罢了。华强北商贸网

　　此外，虽说油价和消费者价格的双双上行确实带来了挑战，但对于经验老道的央行行长及官员来说也算是见多不怪，反而是信贷危机处理起来比较麻烦。美国财长鲍尔森在谈及信贷危机时曾引用了一位投行客户面对敌意收购所说的话：这事要是没发生在我身上倒不失为有趣。华强北商贸网

　　当前通胀形势之所以那么严重主要是因为能源和食品价格涨势太猛。机票价格和隔夜包裹运输收费都水涨船高。联邦快递集团周三表示，在第四财季中，由于燃油附加费及包裹单位重量收费的提高，其本土快递业务的收入增长了9%，但运量下滑了3%。华强北商贸网

　　然而美国经济的其他领域还没有感染上通货膨胀这种“病毒”。在剔除能源及食品价格的情况下，美国的核心CPI升幅为2.3%，较之过去几年并无显著上行。对于我们这些每天都要吃饭、开车、用电的普通人来说，即便核心CPI表现温和也不能给我们带来什么安抚。不过它的确意味着，如果能源和食品价格不再上涨而是停留在当前水平，那么美国的整体通胀率会大幅下降。华强北商贸网

　　到目前为止，虽然物价一直在上涨，有关通胀的报道也到处都是，但美国的工资水平并未加速上行。Fed所采取的策略就是确保工资不加快上涨，这实际上是在给通货膨胀“拖后腿”，如此一来，能源及食品领域之外的价格就不会出现飞升。华强北商贸网

　　主修经济史的伯南克知道当前形势与70年代的严重通胀相去甚远。(1965年1月CPI仅较上年同期上升1.07%，而到1980年3月时CPI升幅就创下了13.7%的峰值，且该数据直到1983年才回落到4%以下。)但他同时也深知，70年代时之所以发生严重通胀，是因为Fed对经济形势判断有误，将利率保持在低位，同时亦是因为从消费者到企业都抱有很高的通胀预期，人们据此采取了相应的行动。华强北商贸网

　　伯南克要全力避免人们的通胀预期出现可怕的升温，于是他明确告知世人，他领导下的Fed能够做到以史为鉴。在过去1年的大多数时间里，伯南克努力传递的一个信息是Fed决心避免重蹈上世纪20、30年代的覆辙，不会再因自己的行差踏错酝酿一场大萧条。眼下这个任务还没有完成，但与此同时，他一刻也不敢忘的是上世纪70年代Fed决策失误为其后严重通胀所做的“贡献”。他希望告诉每一个人，他有决心不再重走老路。华强北商贸网