全球性通胀卷土重来 各国央行需齐心协力

      1970年代的梦魇——通胀，在天价石油的引领下又卷土重来了，而这一次，威胁要比三十年前更具全球性。西方国家的央行很可能会选择加息，力防长时间的滞胀局面。而他们能否取得成功，至少在一定程度上取决于发展中世界有多愿意配合，首当其冲的就是中国。华强北商贸网

　　路透社指出，快速增长地区的通胀率要比美国和西欧国家高得多，但所有人都感受到通胀的痛楚，摩根士丹利亚洲区董事长罗奇指出，那是因为贸易全球化。本月早些时候他在一篇文章中说道：“出现新一轮滞胀的风险正在升高。就像世界上所有其它东西一样，这可能也是亚洲制造。”华强北商贸网

　　据国际货币基金组织（IMF）数据，去年发展中经济体的平均通胀率大约是发达经济体的三倍，这个差距今年还将扩大。IMF预测，2008年全球通胀率料从2007年的3.9%升至4.7%。值得注意的是，IMF认为新兴和发展中国家的通胀率今年会上升近一倍，仅略低于12%；而发达经济体的通胀率料从2.2%升至2.6%。这些预测是在去年4月发布的，或许需要上修。华强北商贸网

　　无论在穷国还是富国，燃油和食品价格的大涨已导致了一波又一波的民众抗议，卡车运输司机、出租车司机、渔民和农民都要求政府采取行动助其渡过难关。这令人益发担心政治不稳定和经济恶化。华强北商贸网

“一次性加息”论华强北商贸网

　　汇丰控股首席经济学家金恩指出，惟一的解决途径可能就是七大工业国（G7）通过加息来令其本币升值，尽管这个途径激进、痛苦也存在风险。“良药苦口，”金恩表示。他建议，有必要进行一次“短平快的利率冲击”。华强北商贸网

　　金恩说，这样等同于西方国家对中国等新兴市场经济体的汇率立场来了个180度的大转弯。但他认为，这是集中力量应对全球通胀问题、新兴经济体货币环境过于宽松的根源。这样，新兴市场国家就会被迫直面这样一个脱钩现实：经济日趋成熟而货币政策上不成熟、缺乏经验。华强北商贸网

　　加息对于发达国家的风险是众人皆知的——美国经济的低迷可能加重，而其它那些因次贷危机或/和楼市滑坡拖累的国家，尤其是英国，也面临这样的风险。金恩的假设条件是，G7国家率先行动，其它国家跟随效仿，也就是说，新兴市场经济体要放弃低币值政策。华强北商贸网

　　如果说中国等亚洲经济体需要这样做的话，沙特及其波斯湾邻国更需如此，因为这些国家的货币钉住美元，造成了双重问题，哈佛大学经济学教授费尔德斯坦指出。华强北商贸网

　　首先，虽然沙特需要通过加息以应经济过热，但由于其货币钉住美元，近期当局不得不实施减息，与美国的减息幅度差不多相匹配。其次，由于国际油价是以美元计价的，美元汇率疲弱即意味着沙特等石油高产国要承受输入型通胀，因为他们在美国以外的海外市场上购买商品时，要支付更多的钱。费尔德斯坦称：“世界各地的新兴市场国家放弃美元挂钩汇制后，控制通胀政策都取得了成功。”华强北商贸网

“加息不能过快”论华强北商贸网

　　渣打银行的分析师也认为，在控制全球性通胀方面，中国是祸大于益。但与汇控的金恩有别的是，他们认为迅速加息可能是不明智的。他们说，以牙还牙行不通。如果说央行在高增长的近些年本该采取更紧的措施，并不能因此在增长放缓时期从紧。华强北商贸网